Light & Wonder obtient une note de crédit indésirable de la part de Fitch Ratings
Posté le: 6 décembre 2022, 06:33h.
Dernière mise à jour le : 6 décembre 2022, 06:54h.
Light & Wonder (NASDAQ : LNW) a obtenu une note de crédit non-investissement de « BB » dans un rapport publié hier par Fitch Ratings.
Une perspective « stable » accompagne cette note. Le fabricant d’appareils de jeu basé à Las Vegas lève depuis longtemps des fonds dans le but de raffermir son bilan et de renforcer potentiellement son profil de crédit. L’année dernière, la société a annoncé la vente de ses unités de paris sportifs OpenBet et SG Lottery, ce qui a permis à l’entreprise de réduire sa dette de 8,8 milliards de dollars à 4 milliards de dollars.
Fitch estime que le profil de crédit de LNW reste conforme à « BB », en raison d’une solide génération de flux de trésorerie disponibles, d’une forte liquidité et d’un effet de levier toujours prudent. « selon le cabinet d’études.
Sur l’échelle de notation de Fitch, une note « BB » implique un potentiel accru de défaillance de l’émetteur en cas de changement soudain de l’activité ou des conditions économiques plus larges. Mais les émetteurs de cette note disposent généralement de la flexibilité nécessaire pour assurer le service des titres de créance de manière adéquate.
Light & Wonder Efforts de réduction de l’effet de levier
Les efforts de réduction de la dette de Light & Wonder portent leurs fruits sous la forme d’un ratio d’endettement plus faible, ce qui pourrait éventuellement conduire à une meilleure cote de crédit.
Suite à la réduction de la dette, Light & Wonder a réduit son ratio d’endettement net à 3,9x contre 6,2x. En réduisant son levier d’endettement net à 3,9x, Light & Wonder est à une distance frappante de sa fourchette souhaitée de 2,5x à 3,5x.
Les efforts pour réduire davantage la dette, qui sont très pertinents dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, sont en outre soutenus par la part enviable de Light & Wonder sur le marché des machines à sous premium.
« La société obtient une faible part de marché de 20 % pour les ventes de machines à sous et la base installée de machines à sous premium en Amérique du Nord, qui a considérablement diminué au cours de la dernière décennie alors que ses pairs sont entrés de manière agressive sur le marché », a ajouté Fitch. « Avec cette part, la société reste confortablement l’un des trois principaux fournisseurs, et la société déploie constamment de nouveaux contenus et armoires attrayants qui ont contribué à maintenir une position concurrentielle de premier plan. »
L’exposition numérique Light & Wonder pourrait être payante
Light & Wonder évolue également dans le domaine des jeux numériques, ce qui pourrait être rentable pour le bilan et les investisseurs à long terme.
Certains investisseurs poussent la société à revoir une offre publique d’achat sur SciPlay (NASDAQ : SCPL). Light & Wonder détient 81 % de SciPlay. Anciennement la division de jeux sociaux de Scientific Games, SciPlay a été séparée de cette société en 2019. Les offres bien connues de SciPlay sont Jackpot Party, Machines à sous Quick Hit, Machines à sous Gold Fish Casino, Hot Shot Casino, 88 Fortunes, Bingo Showdown, et Machines à sous Monopoly. Les jeux sont gratuits, mais proposent des achats intégrés.
« Fitch s’attend à ce que l’entreprise poursuive le développement de jeux mobiles plus occasionnels comme une avenue de croissance des revenus, ce qui pourrait conduire à une augmentation de la R&D et à des acquisitions complémentaires pour des talents ou des titres de jeux éprouvés », a noté l’agence de notation.
